Wachsende Ablehnung von Managementbeschlüssen
In Japan zeigen die Aktionäre der größten Unternehmen zunehmend Widerstand gegen Managementvorschläge. Dies geht aus aktuellen Daten hervor, die am Dienstag veröffentlicht wurden. Der Widerstand der Aktionäre wird durch Empfehlungen zu effektiver Unternehmensführung und Kapitalallokation, die von japanischen Regulierungsbehörden bereitgestellt wurden, verstärkt.
Jährliche Hauptversammlungen und umstrittene Beschlüsse
Laut dem Proxy-Solicitor Georgeson ist der Widerstand gegen Managemententscheidungen mittlerweile ein fester Bestandteil der jährlichen Hauptversammlungen in Japan. Der Anteil der umstrittenen Beschlüsse, die 10% oder mehr „Gegen“-Stimmen von Aktionären erhielten, stieg auf 13,1% aller zur Abstimmung stehenden Vorschläge bei den Hauptversammlungen der Nikkei 225-Unternehmen im Jahr bis zum 30. Juni 2024. Dies ist ein leichter Anstieg im Vergleich zu 12,8% in der Hauptversammlungssaison 2023 und 11,8% in der Saison 2022.
Einfluss der Tokyo Stock Exchange
Die Initiative der Tokyo Stock Exchange, Unternehmen dazu zu bringen, ihre Pläne zur Kapitalallokation offenzulegen, die grenzüberschreitenden Beteiligungen zu begrenzen und die Kurs-Buch-Verhältnisse zu verbessern, hat dazu geführt, dass Investoren das Management von Unternehmen, das als unzureichend angesehen wird, in Frage stellen. Cas Sydorowitz, CEO von Georgeson, äußerte sich dazu, dass dies Teil einer Reformagenda in Japan sei, die zunehmend Wirkung zeige.
Kapitalallokationspläne und Empfehlungen der Proxy-Berater
Bis Ende August hatten 79% der an der Prime-Markt gelisteten Unternehmen Kapitalallokationspläne offengelegt, was eine Steigerung von 40% Ende Dezember 2023 darstellt. Gleichzeitig haben die Proxy-Berater Institutional Shareholder Services und Glass Lewis strengere Abstimmungsrichtlinien für Japan eingeführt, die näher an den Richtlinien anderer Länder liegen. Im Jahr 2024 empfahlen die Berater signifikant mehr „Gegen“-Stimmen bei Vorstandsbeschlüssen – ein Anstieg von 66% bei ISS und 17% bei Glass Lewis im Vergleich zum Vorjahr.
Einfluss ausländischer Investoren
Proxy-Berater gewinnen an Einfluss, da ausländische Investoren einen wachsenden Anteil an den Aktionären japanischer Unternehmen ausmachen und während der intensiven zweiwöchigen Hauptversammlungssaison in Japan auf die Empfehlungen der Berater angewiesen sind.
Zusammenfassung
Die Entwicklungen zeigen, dass Aktionäre in Japan zunehmend aktiv werden und Managemententscheidungen hinterfragen, was auf eine positive Veränderung in der Unternehmensführung hindeutet.
